前不久，有位房地產老板跟我聊天時說，過去他找銀行貸款，貸100塊錢銀行恨不能給他120塊，但是現在想貸100塊錢，能拿到30塊已經不錯了。

銀行卡得很緊，防范所謂的金融風險。

另外，我3月份見了一位母基金的CEO，他說現在今年現金緊張，建議創業者多拿現金。

在我看來，資本吃緊的趨勢還會進一步加劇。

2016年1月8日，我們發布了一篇《新經濟100人：2016年后，新巨頭將在這些領域誕生》的創投趨勢報告。

其中談到了一個觀點，很多行業只有老大才能讓風險投資獲得豐厚的回報，能用「還行」「還不錯」這樣形容回報的VC很有可能堅持不了幾年。

2017年4月，我在新經濟100人CEO峰會上做開幕演講，再次提到80%VC要倒閉。

從清科投資市場報告來看，2014到2015年，國內新募基金數幾乎翻倍，錢好拿，熱得很。

募資一般分為一期二期三期，第一期得刷臉，第二期可以說前兩年投的項目正在觀察中，有的成長不錯，還能忽悠到錢。

但是到第三期，到第五年的時候拿來瞧一瞧，不好意思項目全掛了，你說VC該不該掛呢？很多2014年初創辦的新基金到今年年底正好是五年，到了掛掉的時候。

大量VC倒閉、資本吃緊的背景下，創業者該怎么辦？我提幾點建議：01 要價不要過高頭部的創業者肯定不會缺錢，創業現狀是九十九死一生，會導致大量資本涌向最頂尖的公司。

但很多行業到目前為止暫時看不清勝負，比如我們前面提過的一個行業，新零售。

未來五到十年，便利店可能會出現20家百億美元的公司。

誰能投到5年后的這20家或者10家，目前是看不清楚的。

在資本下行的情況下，創業公司要價不要太高。

有一家新零售公司，看到同行拿了一個比較高的估值，也想跟那家看齊，于是要了一個不太合理的估值。

據我了解，已經有投資人撤單了。

這位CEO沒看清楚當下的資本形勢，沒有能拿錢就趕緊拿錢，錯失了機遇。

按照市銷率（PS）來算，不能太高。

比如銷售額是6億元，如果自營的話，我認為估值八九億元比較合理，也就是1.5倍。

加盟的話，估值1比1就不錯了。

02 先做「小拳頭」，不做「虛胖子」越是在資本行業不是特別好的情況下，創業公司一定要把自己打造成一個「小拳頭」，先活著，只有活著才有機會。

比搞加盟、做那些「虛弱的胖子」強。

2015年7月之后，國內的資本進入寒冬，新經濟100人報道過的VIPKID當時也才兩千個用戶，米雯娟只有兩個任務，打磨教研產品，打磨北美老師的模型，做老師和教研產品的標準化。

VIPKID先把北美老師和教研老師做成一個強力的「小拳頭」，再進行規模化，在2016年資本也不是很好的情況，融到了錢，最終導致2017年的爆發。

2015年她在練內功，2017年才全面爆發，收入增長達到400%。

03 趁機大舉擴張相反，對于手中有錢的創業公司，資本寒冬正是他們大舉擴張的機會，這不是悲劇而是喜劇。

舉2012年的美團為例，正是因為2011年末2012年初，競爭對手把錢燒光了，美團那時儲備了足夠的現金，趁機大舉擴張。

通過大量尋找商家合作接盤，一舉擴張成為行業第一。

資本寒冬對優秀的創業公司來說是好事不是壞事。

這就是別人恐懼我貪婪的時候。

04 早死早托生早死早托生有幾種情況，第一，你沒進入所在行業的TOP3；第二，你所在行業的巨頭已經把這個行業打得差不多了；第三，你自身內部軍心渙散，資金鏈快斷裂了，這時我的建議就是早死早托生。

曾經有家公司，在巨頭進入該行業之后，已經跌出5名開外了，當時創業者還是于心不忍，想方設法掙扎求生，也拿到了一個投資協議，但是打款的前兩天晚上，那個投資人找他提出了一個不太合理、實際上不可能完成的要求，意思就是不給錢了。

這位創業者后來復盤說，如果從理性角度出發，資方給他錢就是錯的，當時就應該把項目給關了。

早死早托生不是一句貶義，與其毫無疑義地掙扎再耗費一年時間和精力，不如及時關掉，趕緊考慮做下一個項目，尋求新生。