美股近日出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但國(guó)際油價(jià)卻持續(xù)創(chuàng)下新低價(jià)，布蘭特原油周一（30日）跌到22.58美元/桶，為2002年11月以來(lái)新低價(jià)，西德州原油也一度跌破20美元大關(guān)，同樣是18年以來(lái)最低價(jià)。

造成原油跌跌不休的主因是需求面受到新冠病毒影響全球用油需求，供給面又面臨沙特與俄羅斯的惡性競(jìng)爭(zhēng)，造成短期油價(jià)賣(mài)壓沉重。

但長(zhǎng)期而言，一旦疫情舒緩或產(chǎn)油國(guó)不再惡性增產(chǎn)殺價(jià)，第二季之后油價(jià)很可能出現(xiàn)大幅度的反彈。

據(jù)彭博社報(bào)導(dǎo)，需求急墜、供給竄高，加上儲(chǔ)存設(shè)施不足，越來(lái)越低的油價(jià)已迫使許多頁(yè)巖油生產(chǎn)商考慮關(guān)閉不符合開(kāi)采效益的油井，因?yàn)殛P(guān)閉反而比生產(chǎn)的成本低1～2美元/桶。

這種大量關(guān)閉油井的景況可能創(chuàng)下1985～1986年以來(lái)之最，當(dāng)時(shí)全球最大的產(chǎn)油國(guó)沙特為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而取消生產(chǎn)限額，導(dǎo)致油價(jià)崩挫，與今年的景況頗為類(lèi)似。

分析師估計(jì)，受到疫情的沖擊，全球4月的原油每日需求已降到2,000萬(wàn)桶，為正常時(shí)期1億桶的20%，如果此時(shí)的俄羅斯與沙特持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)油價(jià)恐怕會(huì)一路探底。

西德州原油從去年底的61.2美元/桶跌到周一的20美元附近，一季的跌幅高達(dá)67%，已創(chuàng)下史上紀(jì)錄。

技術(shù)面顯示，該油價(jià)跌破2016年低檔26美元之后，接下來(lái)的長(zhǎng)期支撐為1998年的10.3美元。

在美國(guó)，部分地區(qū)的原油成交價(jià)已低于10美元/桶。

懷俄明州一般高硫原油（Wyoming General Sour）的期貨價(jià)格上周已跌到5.75美元/桶，奧克拉荷馬州高硫原油（Oklahoma Sour）也跌到6美元，北達(dá)柯塔州威利斯頓的高硫原油（Williston Sour）也成交在5.89美元。

期貨油價(jià)跌到如此可怕的低位，除反映供需的預(yù)期持續(xù)惡化之外，也反映原油儲(chǔ)存設(shè)施的不足。

市調(diào)機(jī)構(gòu)IHS Markit的副總裁迪旺（Roger Diwan）估計(jì)，第二季中旬全球的原油儲(chǔ)存將因油滿(mǎn)為患而出現(xiàn)癱瘓現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致更低的油價(jià)和更多的關(guān)閉油井。

這個(gè)油滿(mǎn)為患的現(xiàn)象，可能在4月份到達(dá)極致。

IHS Markit估計(jì)，目前美國(guó)儲(chǔ)油設(shè)備還可支撐12.8天，俄羅斯可支撐8天，沙特可支撐18天。

換言之，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)很可能出現(xiàn)原油儲(chǔ)存設(shè)施不足而迫使原油生產(chǎn)自動(dòng)下降的現(xiàn)象。

而4月也是美國(guó)疫情是否出現(xiàn)高峰的重要關(guān)鍵，許多阻礙經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的防疫隔離政策是否緩解？這將是原油需求面的一大曙光。

若能配合低油價(jià)之下的原油自動(dòng)減產(chǎn)效應(yīng)，甚至沙特與俄羅斯不再惡性增產(chǎn)殺價(jià)，4月或許是油價(jià)轉(zhuǎn)折的重要月份。