21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者龐華瑋廣州報(bào)道"中特估"迎來(lái)“增援”。6月6日，3只跟蹤中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)的ETF上市。不過，上市首日，3只央企股東回報(bào)ETF大體跟隨了當(dāng)日市場(chǎng)的偏弱走勢(shì)，跌幅均在2%左右。業(yè)內(nèi)人士分析，央企股東回報(bào)ETF短期不排除有繼續(xù)震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，但從全年來(lái)看，央國(guó)企有望成為今年投資主題方向之一。同時(shí)由于今年機(jī)構(gòu)積極布局央企主題基金，該類基金的發(fā)行有望帶來(lái)了增量資金，有利于相關(guān)方向走出獨(dú)立行情。央企股東回報(bào)ETF上市首日6月6日，首批3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF正式在上海交易所掛牌上市。不過，當(dāng)日市場(chǎng)不佳，A股兩市下跌個(gè)股超4500只，僅500余只個(gè)股飄紅。收盤時(shí)A股三大指數(shù)均跌超1%，滬指再度失守3200點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指跌1.7%，創(chuàng)年內(nèi)新低。跟隨當(dāng)日市場(chǎng)的偏弱走勢(shì)，收盤時(shí)，招商、匯添富和廣發(fā)基金旗下的中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF分別下跌1.78%、1.78%、2.08%。但基金行業(yè)仍普遍看好央企股東回報(bào)ETF。6月6日，招商基金總經(jīng)理徐勇表示，在重塑中國(guó)特色估值體系的背景下，央企上市公司是不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，國(guó)新投資與中證指數(shù)此次在綜合考慮了企業(yè)現(xiàn)金分紅和股份回購(gòu)的規(guī)模和持續(xù)性的前提下，從不同維度挖掘央、國(guó)企的內(nèi)在價(jià)值，通過指數(shù)編制的方式給投資者提供了一指布局高分紅央企的機(jī)會(huì)。匯添富基金總經(jīng)理張暉也同樣認(rèn)為，央企股東回報(bào)ETF是資管行業(yè)設(shè)立的重要央企主題公募基金產(chǎn)品，有助于促進(jìn)央企估值合理回歸，發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，也為投資者提供了分享央企增長(zhǎng)紅利的基金產(chǎn)品，有著深遠(yuǎn)的影響和重要的社會(huì)意義。此次上市的3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF畫風(fēng)一致，跟蹤的都是中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)，屬于“中特估”主題基金。它們跟蹤標(biāo)的是中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)（932039.CSI），該指數(shù)主要選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬現(xiàn)金分紅或回購(gòu)總額占總市值比率較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映央企股東回報(bào)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)的股東回報(bào)率較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，央企股東回報(bào)指數(shù)ROE穩(wěn)定保持在8.5%以上，平均值為10.0%。除了高分紅特征，央企股東回報(bào)指數(shù)的長(zhǎng)期表現(xiàn)也很好。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年5月19日，2017年以來(lái)，央企股東回報(bào)全收益指數(shù)累計(jì)上漲71.0%，跑贏同期滬深300（35.4%）、國(guó)新央企綜合指數(shù)（23.8%）。此外，央企股東回報(bào)指數(shù)估值較低，僅為9.9倍，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)分析，央企具備較好的投資優(yōu)勢(shì)：一是目前估值較低，重塑中國(guó)特色估值體系背景下估值提升空間或較大；二是整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，具備相應(yīng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值；三是肩負(fù)社會(huì)責(zé)任，是國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展主力軍。而中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)也具備相當(dāng)?shù)奶厣顿Y優(yōu)勢(shì)：一是紅利屬性明顯，追求分享高質(zhì)量發(fā)展成果；二是紅利策略具備一定抗通脹能力和抗風(fēng)險(xiǎn)的配置效益；三是標(biāo)的指數(shù)歷史長(zhǎng)期表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，估值低于央企平均水平。投資認(rèn)可背后“中特估”是今年市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，其中央企股東回報(bào)ETF發(fā)行時(shí)受到投資者和個(gè)人投資者積極認(rèn)購(gòu)。首批3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF于5月15-19日發(fā)行，募資結(jié)果顯示，它們首募規(guī)模均超過上限20億元，啟動(dòng)比例配售。其中匯添富基金和廣發(fā)基金還公告提前結(jié)束旗下中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF的募集。首批3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF于5月24日成立。目前仍未完全完成建倉(cāng)。截至2023年5月30日，匯添富中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF的股票倉(cāng)位36.58%；廣發(fā)中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF的股票倉(cāng)位45.96%；招商中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF的股票倉(cāng)位39.34%。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，機(jī)構(gòu)在積極布局“中特估”，其中不少央國(guó)企主題基金在申報(bào)路上。早在3月14日，9家基金公司上報(bào)了央企主題指數(shù)產(chǎn)品，除此次率先上市的3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)ETF之外，另外6只央企指數(shù)產(chǎn)品也有望在近期分批批復(fù)，包括易方達(dá)基金、南方基金、銀華基金上報(bào)的“中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)ETF”，嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、工銀瑞信基金上報(bào)的“中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源ETF”。基金公司今年紛紛加大布局央國(guó)企主題基金的力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有18家基金公司陸續(xù)申報(bào)了21只央國(guó)企主題基金。央企股東回報(bào)ETF受機(jī)構(gòu)和投資人歡迎背后，是市場(chǎng)普遍認(rèn)可優(yōu)質(zhì)央國(guó)企投資價(jià)值的市場(chǎng)邏輯。廣發(fā)中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF基金經(jīng)理羅國(guó)慶指出，央企股東回報(bào)ETF跟蹤的中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)屬于紅利策略指數(shù)，其投資價(jià)值主要體現(xiàn)在“央企”和“股東回報(bào)”兩個(gè)維度。與此同時(shí)，“央企”和“股東回報(bào)”適配度高，相互結(jié)合有望實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效應(yīng)。布局國(guó)資央企系列的長(zhǎng)期邏輯是：一是央企是實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展的“排頭兵”，不斷受到政策的支持與引導(dǎo)；二是央企作為資本市場(chǎng)“壓艙石”“基本盤”具有重要作用；三是央企引領(lǐng)科技創(chuàng)新，研發(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。6月6日，暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼首席投資官寶曉輝接受采訪時(shí)表示，“我依舊看好‘中特估’價(jià)值回歸。受外部環(huán)境和市場(chǎng)偏好影響，A股市場(chǎng)上央國(guó)企相關(guān)公司估值長(zhǎng)期在低位區(qū)間運(yùn)行，伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，越來(lái)越多的央國(guó)企公司愿意采取分紅等形式來(lái)回饋投資者，再加上其穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式，我認(rèn)為央國(guó)企概念將回到一個(gè)合理的估值區(qū)間，當(dāng)然，這也是央國(guó)企公司過往優(yōu)質(zhì)基本面的必然。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也表示看好央企股東回報(bào)ETF，認(rèn)為央國(guó)企成為今年主題方向之一的機(jī)會(huì)比較大。“主題基金的發(fā)行帶來(lái)了增量資金，有利于相關(guān)方向走出獨(dú)立行情，所以3只央企股東回報(bào)ETF今年的表現(xiàn)值得期待。”袁華明說。但對(duì)于后市投資，袁華明建議，由于央企股東回報(bào)ETF布局的央國(guó)企大多盤子大，資金撬動(dòng)能力弱，這些ETF快漲急跌的可能性小，投資需要耐心。