自“國家隊(duì)”去年四季度數(shù)次宣告買入ETF以來，中長線資金的具體標(biāo)的和配置情況一直備受市場關(guān)注。如今，隨著公募基金2023年年報出爐，“神秘面紗”也隨之揭開。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“中央?yún)R金”）在去年下半年共增持基金份額192.85億份，以區(qū)間成交量估算，此輪增持金額可能在500億元左右。從具體持倉來看，中央?yún)R金加碼的對象大多為滬深300、上證50等寬基產(chǎn)品，如易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF下半年加倉超過百億元。整體而言，“國家隊(duì)”引領(lǐng)作用明顯，不僅為市場止跌企穩(wěn)注入了一定流動性和信心，其他機(jī)構(gòu)投資者也有加倉舉動，股票型ETF市場迎來大量資金。中央?yún)R金買了這些ETF去年四季度，上證指數(shù)大多徘徊在3000點(diǎn)之下。隨著中央?yún)R金、國新投資有限公司（下稱“國新投資”）等“國家隊(duì)選手”陸續(xù)宣布增持ETF之后，股票型ETF迎來大量“子彈”，增量資金陸續(xù)入市。2023年10月23日，中央?yún)R金宣布買入ETF產(chǎn)品后，股票型ETF市場成交額出現(xiàn)放量增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型ETF當(dāng)周合計凈流入超過140億元資金；截至12月31日，凈流入股票型ETF的各路資金累計達(dá)1116.98億元。那么，“國家隊(duì)”究竟買了哪些產(chǎn)品？隨著公募基金2023年年報的披露，相關(guān)情況也一一明晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，中央?yún)R金共持有9只ETF產(chǎn)品，合計持有份額達(dá)401.3億份，平均持倉比例達(dá)34.6%。與去年中報數(shù)據(jù)披露的數(shù)據(jù)相比，中央?yún)R金持有的基金份額共增加了192.85億份，主要增持對象是滬深300、上證50等寬基產(chǎn)品。第一財經(jīng)以各個產(chǎn)品在去年四季度的區(qū)間成交價進(jìn)行粗略計算，中央?yún)R金此輪增持金額可能在500億元左右。從具體產(chǎn)品來看，滬深300ETF產(chǎn)品無疑是中央?yún)R金入市的首選標(biāo)的。其中，新納入行列的易方達(dá)滬深300ETF，被持有61.46億份。至此，持倉比例達(dá)21.09%的中央?yún)R金也成為該產(chǎn)品的第二大持有人。以區(qū)間成交價進(jìn)行估算，此番買入金額超過百億元。除了易方達(dá)滬深300ETF外，其余8只產(chǎn)品的第一大持有人均是中央?yún)R金。在去年下半年，中央?yún)R金對其中4只產(chǎn)品進(jìn)行了增持操作。其中，增持?jǐn)?shù)量最多的是華夏上證50ETF，較中報數(shù)據(jù)增加了56.15億份。年報數(shù)據(jù)顯示，華夏上證50ETF也是中央?yún)R金目前持有基金數(shù)量最多的產(chǎn)品，截至12月底共計持有123.61億份，份額在半年之內(nèi)增加了八成以上；其持有比例也從29.73%升至36.39%。同樣以區(qū)間成交量進(jìn)行估算，增持金額超過135億元。與此同時，中央?yún)R金還增持了華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等產(chǎn)品，持倉數(shù)量分別增加了38.23億份、11.02億份、25.99億份。以各自成交均價計算，三者合計花費(fèi)了近270億元。此外，中央?yún)R金對華安上證180ETF、國泰上證180金融ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)深證100ETF等產(chǎn)品的持有量則維持不變，分別持有52.32億份，25.64億份、19.8億份、0.25億份。國新投資是另一位在去年12月初宣布增持的“國家隊(duì)選手”，聚焦方向則是中證國新央企科技類指數(shù)基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，國新投資共持有5只ETF產(chǎn)品。其中，南方中證國新央企科技引領(lǐng)ETF份額最大，達(dá)10.39億份。國新投資還分別持有博時央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（6.09億份）、博時中證國新央企現(xiàn)代能源ETF（1.66億份）、富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（1000.01萬份）。此外，還有一只則是華夏中國交建高速REIT（2300萬份）?！皣谊?duì)”引領(lǐng)作用明顯位置決定影響力。在業(yè)內(nèi)人士看來，以中央?yún)R金為代表的“國家隊(duì)”真金白銀逢低增持，釋放了呵護(hù)市場的強(qiáng)烈信號，不僅自身為市場帶來增量資金，也起到長期資金入市的表率作用，帶動更多增量資金入場。事實(shí)上，從年報披露的情況來看，“國家隊(duì)”引領(lǐng)作用明顯，其他機(jī)構(gòu)投資者也在默默加倉。從部分ETF產(chǎn)品的前十大持有人名單來看，險資、券商等機(jī)構(gòu)投資者已成為重要“買家”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，上市基金前五大持有人均為來自中央?yún)R金、保險、銀行等機(jī)構(gòu)投資者。以易方達(dá)滬深300ETF為例，該基金機(jī)構(gòu)持有人持有255.54億份，占總份額的87.69%。前十大持有人中，除了中央?yún)R金外，還有平安人壽、中國人壽、友邦人壽、大家人壽及海通證券等多家機(jī)構(gòu)的身影。其中，平安人壽自有資金持有份額從5.67億份上升到13.7億份，增加了8億份以上；海通證券則新晉前十大持有人，持有份額達(dá)3.41億份。從另一個維度也能看到機(jī)構(gòu)配置力度有所提升。wind數(shù)據(jù)顯示，在已有2023年數(shù)據(jù)的689只股票型ETF產(chǎn)品中，機(jī)構(gòu)投資者占比超過60%的產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)增至262只，占比達(dá)38%；而上一年這一數(shù)量為220只?！鞍ㄉ绫；稹⒈ｋU公司、企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金、外資等在內(nèi)的各路中長線資金均有望成為推動股票ETF規(guī)模增長的增量資金?！比A北一位權(quán)益基金經(jīng)理對記者表示，股票ETF仍處于發(fā)展機(jī)遇期，滲透率仍相對較低，長久期資金入市還有較大的發(fā)展空間。值得注意的是，“國家隊(duì)”的布局并不止步于寬基ETF產(chǎn)品。例如，匯金資管向公募機(jī)構(gòu)委托的單一資產(chǎn)管理計劃的投資方向則是更偏向于行業(yè)主題產(chǎn)品。第一財經(jīng)梳理2023年基金年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2023年12月底，中央?yún)R金全資子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，通過直接持有或與公募基金管理人共同成立的單一資產(chǎn)管理計劃，共持有38只產(chǎn)品，合計持倉份額達(dá)105.67億份。從上述兩個資管計劃的持倉來看，下半年主要增持了醫(yī)藥、機(jī)器人、電子、計算機(jī)、煤炭等方向的行業(yè)ETF，例如，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、南方中證申萬有色金屬ETF、廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF區(qū)間增持?jǐn)?shù)量均超過1億份。更多資金“跑步”進(jìn)場今年以來，“提振市場”的影響仍在持續(xù)，資金入場勢頭未減，數(shù)千億資金借助ETF入市。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日收盤，全市場股票型ETF產(chǎn)品自2024年以來再度凈流入2341.05億元。2月6日，中央?yún)R金再度為市場注入信心，宣布擴(kuò)大ETF增持范圍，持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模。同時，證監(jiān)會也表示，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社?；?、保險機(jī)構(gòu)、年金基金等各類機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市。在這多重積極信號發(fā)出后，資金更是“跑步”進(jìn)場，3個交易日就有近670億元資金凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，股票型ETF產(chǎn)品今年以來“吸金”近3300億元。其中，具有市場影響力和代表性的寬基ETF自然更容易受到青睞，年內(nèi)獲得超過2600億元資金重點(diǎn)“掃貨”，“吸金”超過500億元的產(chǎn)品均為滬深300ETF，例如，易方達(dá)滬深300ETF年內(nèi)有811.78億元資金凈流入。資金大舉加倉，也讓ETF產(chǎn)品的規(guī)模扶搖直上，多只ETF產(chǎn)品規(guī)模屢破新高，相繼邁入千億俱樂部。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF的基金規(guī)模均突破千億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，除了前述影響外，ETF產(chǎn)品發(fā)展加速的背后，還意味著A股正在走向強(qiáng)有效市場。“在這樣的市場中，所有的公開信息都會快速地、較為完整地反映在股價中，換言之，主動管理所能創(chuàng)造超額收益的基礎(chǔ)已經(jīng)出現(xiàn)了變化?！比A南一位機(jī)構(gòu)投研人士說。從結(jié)果來看，大量增量資金入市，提振了投資者風(fēng)險偏好，并打破了前期市場避險情緒升溫帶來的資金負(fù)反饋，市場也有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日收盤，上證指數(shù)自2月6日以來反彈達(dá)13.8%。站在當(dāng)前時點(diǎn)，金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛對記者表示，在基本面的支撐下，雖然結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出行業(yè)輪動和高低切換特征，但市場總體并未出現(xiàn)明顯調(diào)整?！斑M(jìn)入4月，市場或?qū)⒔?jīng)歷對一季報等業(yè)績因素的證實(shí)/證偽考驗(yàn)?！彼f。值班編輯：七三