雄心、信心、進取。

這三個詞語被天使投資人本·韋恩·西蒙斯（Ben Wynne Simmons）用來描述一種投資方式的關鍵特征，他把這種投資方式稱為“硅谷方法”。

雄心是因為市場規模以及現有科技公司愿意作出挑戰；信心是因為肯定 有很多人相信某個項目必將成功，并支持它度過常常出現虧損的成長階段；進取則與初創公司的投資估值有關。

聽起來有點嚇人？這并不是西蒙斯的本意，但是，如果說投資股票是勇敢者的游戲，那么投資初創公司則“需要更大的勇氣”，西蒙斯說，“歷來都是如此，但現在的不同之處在于，小型創業團隊在東倫敦聯合辦公場所里創建的公司更有可能大獲成功。

”似乎一夜之間就涌現出許多科技公司，與大企業展開競爭，導致媒體上充滿了創業成功的故事；風投公司放棄他們的投票權，只是為了從硅谷初創企業那里分一杯羹；以百萬美元為單位的融資在眨眼之間便告完成；科技初創公司的創始人過著類似于搖滾明星的生活，他們談論的更有可能是占領世界的計劃而不是財務報表和銷售模式。

至少從某種程度上來說，這些應該歸功于當前對科技界相對有利的環境。

如今，科技界被社會寄予厚望。

然而，光環背后則是另外一番景象。

令整個創業生態系統蒙上陰影的是一個統計數據，所有人都避免提及它，但是它似乎從未改變過，無論我們對技術、對人、對財務情況有多么地了解。

這個統計數據就是：在每10家初創公司中，9家都不會成功。

“公司發展有兩個方法。

”西蒙斯說，“一是自力更生。

創業者白手起家，無論掙到多少錢，都拿來對公司進行再投資，然后不斷重復這個過程。

二是尋求外部融資以支持公司的發展，這種方法得到了硅谷式投資的有力推動。

”對于當今很多最大和最成功的公司來說，自力更生的方法不管用，因為這些公司在剛成立的5至10年內一分錢都掙不到，Facebook、Twitter和Skype就是例子。

但是由于獲得了大量的投資，它們根本不需要掙錢！按理說，這些公司從成立的第一天開始，就必須努力創造廣告收入以實現增長，但是多虧了它們的投資者，公司團隊可以等到他們幾乎完全占領市場后才考慮賺錢的事情。

他們擁有非常出色的創意，因此金主們愿意等上好幾年再獲得回報。

他們相信，事實會證明他們的投資眼光獨到、無人能比。

雖然西蒙斯把某些種子投資稱為“送錢給那些瘋狂的想法”，但作為天使投資人，他審核和投資過不少商業計劃，從中發現了一些正在從方方面面慢慢塑造融 資過程的原則。

在聽到有關種子融資，A、B和C輪融資，行權計劃和“試驗概念”的討論時，很多人會完全一頭霧水，但對于像西蒙斯這樣的入門者來說，天使投 資人和風投公司決策的背后存在著令人信服的邏輯。

西蒙斯解釋說，種子投資者是初創公司尋求融資的第一批人，有時被稱為“3F”：friends（朋友），families（家人）和fools（傻 瓜）。

但是他說自己通常和創始人并不認識，也和他們非親非故，而且盡力避免成為傻瓜！或許，就西蒙斯而言，我們應該把3F改成“Far-sighted investor”（并不親密的投資人，Far-sighted也有遠見卓識的意思——譯注）。

首先，創始人必須準備好交出其公司的一些股份和控制權。

要知道，天使投資人是在與你一起冒險。

在這個階段，你的公司可能沒有客戶或者得到證實的客戶 獲取模式，沒有商業合伙伙伴，沒有經過測試的用戶界面，或許連員工都沒有。

你的公司可能沒有任何資產，你的想法可能沒有得到驗證，也就是說，你無法證明自 己的產品會成功。

在這個階段的投資需要投資者擁有極大的信心，這樣他才會希望獲得你公司的股份。

西蒙斯說：“通常來看，如果我投資10家處于這個階段的公 司，其中9家公司很可能失敗，所以我必須確保成功的那筆投資能夠收回其他9筆投資的損失。

”作為天使投資人，你將成為少數股股東，因此沒有公司的“控制權”——通常定義為擁有50%以上的股份。

作為少數股股東，你就算有不同意見也不得不服 從多數股股東的決定。

但有些法律保護措施專門針對這種情況，比如股東決議條款、某些議題的否決權和董事會里的投資者代表。

然而，西蒙斯很懷疑這些措施的可 行性，而且尤其擔心這么做得不償失。

早期階段投資者面臨的另一個風險是關鍵人物風險。

當公司沒有什么資產的時候，你投資的其實是管理團隊，希望他們能夠創造出一家成功的公司。

如果一位 關鍵的團隊成員離開公司另謀高就，那么這家公司可能難以為繼。

如果該公司無法用同樣的薪水聘請到擁有類似技能的其他人，那么公司的情況會逐漸惡化。

對此，常見的保護措施是把具有行權限制條件的股份授予關鍵人物。

這個條款規定，如果關鍵人物離開，他的一部分股份會被公司收回，用來吸引新雇員擔任 那個空缺職位，同時這也是為了防止關鍵人離開。

不過，這種保護措施并不完美，也有很多問題。

因此，西蒙斯建議，最好的保護措施是投資那些真正熱衷于自己所 做之事、你能夠與之建立有效工作關系的聰明人。

如果公司獲得成功，那么以上這些風險通常就不再是問題。

如果公司正在經歷困難時期，你必須確保關鍵人物繼續留在公司里，和你一起扭轉局面。

天使投資人和風投公司的圈子小得驚人，但是在情況不妙的時候，往往不知道誰最后會成為背黑鍋的人。

在這個行業里，聲譽很重要。

因此，有效的合作和公 開坦誠的文化必不可少。

人們常說，生意關系往往比婚姻更持久，而統計數據也顯示，目前的婚姻平均持續期15年，而商業合作期比這還要長。

所以要小心，請謹 慎選擇你的商業伙伴。

種子輪融資常常是初創公司面臨的最大障礙。

在獲得種子投資后，你可以開始降低公司的風險，準備進行下一輪融資，也就是A輪融資。

西蒙斯說：“在英 國，普通的種子輪融資不可能超過50萬英鎊，但是在美國有可能高達100萬至200萬美元。

在考慮進行A輪融資的時候，你應該已經有了經過驗證的想法，展 現出了良好的銷售或用戶增長記錄，并且已經達到了你的客戶獲取目標。

“在英國，A輪融資常常能為你帶來大約100萬至200萬英鎊，在美國可能達到200萬至1,000萬美元。

至于B輪和C輪融資，你將得到1,000萬美元以上。

那是在你生意做大的時候，會吸引更大的風投公司、私募股權投資公司和大企業。

”在初創公司的世界里，很難見到銀行貸款的身影，因為風險太高，不符合銀行的貸款條件。

絕大多數融資都是通過股份發行的方式進行，但是值得指出的是，常常有專門針對初創公司的撥款、稅收優惠甚至新的貸款形式。

當然，在初創公司發行股份以籌措資金的時候，創始人和先前投資者的股份會被攤薄，但估值的提高有望彌補這方面的損失。

西蒙斯解釋說：“最初，25萬 元可以購買你公司20%的股份。

如果你進行A輪融資，購買20%股份的價錢將是原來的兩倍、三倍甚至四倍。

種子輪投資者的股份將被攤薄，但總價值有可能變 得更高。

在你與首批投資者簽訂協議時，確保將這一點考慮在內，并保證投資者預見到了這一點。

”但是，簽完首份投資協議距離A輪融資還有很長的路要走。

西蒙斯對此深有感觸。

“我有好幾個晚上都睡不著覺。

”他說，“基本上，天使投資人就是把個人 財富的很大一部分投入到他們信任的公司里，希望這家公司能夠成功。

我喜歡親自出馬，這有兩個原因。

一是保護我的利益，二是跟蹤了解公司的情況。

有些投資人 可能更喜歡看觀察摘要，但我喜歡盡可能地向公司提供戰略幫助。

”“你可以努力保護你的利益，但早期階段投資本身就有很高的風險。

說到底，企業還是取決于人，所以要非常小心地選擇你的商業伙伴，這可能比創意或者產品更加重要。

俗話說‘爭吵無贏家’，所以最好是與那些不會引發爭吵的人共事。

”當然，不只是投資者需要小心，創始人也不能大意。

“如果公司的發展速度不夠快，或者未能達到目標，結果對融資變得過于依賴，那么公司就會慢慢消亡。

投資人能夠拿回自己的錢，但創始人卻所得甚少乃至一無所獲，這種情況以前就有過。

”這聽起來很殘酷，但現實是，成功需要某種品質。

“主要的安全措施是投資一支出色的管理團隊。

他們能夠盡可能降低其商業計劃的風險，通常是通過精益企業的發展方式來實現。

”在被問及為什么投資高風險的初創公司而不是其他的資產類別時，西蒙斯回答說：“我之所以投身這個行業，是因為我喜歡與那些富有創造力和活力的草根人士見面和共事。

他們有可能產生巨大的影響力。

”正如我在本文開篇時所說，創業者和投資者從未像現在這樣受到敬重。

但那些最為成功、掙錢最多的創業者和投資者是否將取代投資銀行家和政客，成為公眾眼中的最新憎惡對象？“最成功的一些科技公司正表現出自鳴得意的大企業的一些特征，比如向員工支付高薪、忽視股東權益、覅安度傳統行業和采用近乎違法的節稅策略。

”西蒙斯說。

創始人認為自己正在創造新的可能，但普通工薪階層可能不這么覺得。

然而，在金字塔的最頂端，這個世界的比爾·蓋茨們正在將他們的大部分財富用于慈善事業。

年僅33歲的西蒙斯已經投資了幾家小公司，并幫助創建了慈善組織“Trade Relief”。

他仍然渴望參與更多的創業活動。

“創業正日益成為可接受的職業選擇，驅使我的是那股活力和與有創造力的人士共同努力的那份快樂”。

“硅谷 方法”現在已經成為傳統小企業模式的有力替代者，而且這股風潮會延續至未來。