在金庸的筆下，南宋有五位江湖中武功登峰造極的高手，號稱“天下五絕”。

而在當(dāng)今的中國互聯(lián)網(wǎng)界，擺著一張桌子——table(T騰訊，A阿里巴巴，B百度，L雷軍系，E奇虎360)，他們構(gòu)成了中國互聯(lián)網(wǎng)第一陣營。

　　五巨頭體量龐大、鋒芒畢露，“身家”按百千億計算。

在他們各自構(gòu)建的商業(yè)王國中，投資領(lǐng)域之廣，出手之豪氣，布局之縱橫交錯，所到之處“寸草 不生”，令人嘆為觀止。

筆者悉心統(tǒng)計了五巨頭近十年的投資并購數(shù)據(jù)，透過數(shù)據(jù)本身，結(jié)合各巨頭自身及其領(lǐng)袖的特點(diǎn)，配以具體的投資案例，為你總結(jié)他們各自 背后的投資邏輯。

無論是BAT，還是作為星星之火可以燎原的小米、360，他們分別憑借即時通訊、電子商務(wù)、搜索引擎、智能手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)安全為其投資的切入點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，構(gòu)筑著自身不斷完備的生態(tài)體系。

　　1、騰訊：企圖連接一切的“鵝廠”　　對于騰訊來說，其最大的優(yōu)勢不言而喻，就是擁有QQ和微信兩大王牌。

作為目前中國市場上占有率最高的兩大社交入口，其沉積了巨大的用戶群。

而騰訊的投資邏輯，正是為了最大化利用其社交紅利。

　　在馬化騰心中，騰訊的定位一直很明確，就是做好連接器。

“騰訊做的是最低層，往上要讓傳統(tǒng)行業(yè)自己去搭建應(yīng)用，這個是騰訊做不了的。

各行各業(yè)需要通力合作，才能發(fā)揮移動互聯(lián)網(wǎng)的最大威力，騰訊的使命仍然是成為互聯(lián)網(wǎng)連接器，連接一切。

”　　無法擅長一切，騰訊就采取合作方式來放大自身價值，而投資則是其中建立生態(tài)的有效方式之一。

在“連接人與人”實現(xiàn)之后，騰訊借助微信、QQ等連接器深入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之外的其他領(lǐng)域，最終實現(xiàn)連接一切的目標(biāo)。

　　騰訊的一切收購和擴(kuò)張，實際上都是圍繞最大化的挖掘其6億多用戶的價值。

游戲平臺、新聞彈窗早年是作為即時通訊QQ的補(bǔ)充，最后卻不小心做大 了騰訊的游戲和門戶。

于是，互聯(lián)網(wǎng)世界一切可以賺錢的地方都出現(xiàn)了騰訊的身影。

騰訊在PC、手機(jī)憑借QQ、微信雙雙壟斷，并持續(xù)價值最大化，市值越來越驚 人。

社交本身并不賺錢，賺錢的是游戲，是電商，是消費(fèi)生活。

　　基于以上投資邏輯，騰訊不斷擴(kuò)大游戲領(lǐng)域的優(yōu)勢，在騰訊的收入中，已過半數(shù)來自游戲業(yè)務(wù)。

早在2011年，騰訊就開始密集投資在游戲領(lǐng)域，從 當(dāng)時火熱的網(wǎng)頁游戲到后來的手機(jī)游戲均有涉及。

不僅在國內(nèi)投資了銀漢科技、游戲谷、蘇摩科技等，在國外，騰訊也投資了動視暴雪、Epic Games、Riot等著名公司。

游戲也是騰訊2014年至今投資數(shù)量最多的領(lǐng)域，共投資11家游戲公司，2家是國內(nèi)的，其他9家都來自國外，累計金額超 過10億美元。

　　電子商務(wù)可以說是騰訊的軟肋，騰訊在此方面的業(yè)務(wù)一直沒有特別成功，轉(zhuǎn)而在投資上面大刀闊斧，進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)。

早年時，騰訊就接連投資了珂蘭鉆 石、易迅等垂直領(lǐng)域電商網(wǎng)站。

2014年騰訊投資了4家公司、金額達(dá)到6.5億美元。

其中最引人注目的當(dāng)屬去年3月，騰訊以2.14億美元收購京東3.5 億多股普通股股份，占上市前在外流通京東普通股的15%。

并將其控股的易迅網(wǎng)以及旗下拍拍網(wǎng)等一些電商業(yè)務(wù)注入到京東之中。

這樣就以投資和整合的形式，調(diào) 整了自己并不擅長的業(yè)務(wù)。

在移動電商方面，騰訊投資了口袋購物、繼續(xù)追投了買賣寶，還圍繞電商的配送環(huán)節(jié)，投資了人人快遞。

　　騰訊這種以長補(bǔ)短的布局思路，在其對其他領(lǐng)域的投資中也均有體現(xiàn)。

如2013年，騰訊4.48億美元投資搜狗，投資的同時，騰訊將旗下搜索業(yè)務(wù)搜搜與搜狗合并，由搜狗填補(bǔ)騰訊搜索的這塊版圖。

　　隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，步入“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，O2O成為未來發(fā)展的趨勢。

在騰訊實現(xiàn)自身連接一切的構(gòu)想中，人與服務(wù)的連接自然是重要的一塊。

以QQ或微信窗口作為切入點(diǎn)，消費(fèi)生活O2O成了騰訊拓展的重要領(lǐng)域。

　　騰訊2014年在這個領(lǐng)域的投資頗多、花錢也大方。

最大手筆當(dāng)屬投資58同城，總金額達(dá)到8.6億美元的同時，騰訊持股比例也達(dá)到了24%。

去年2月，騰訊以4億美元入股大眾點(diǎn)評，持有其20%股份。

同月，騰訊再次投資同程網(wǎng).3月，騰訊投資樂居.58同城、大眾點(diǎn)評、樂居、同程網(wǎng)、在各自領(lǐng) 域深耕多年，它們的共同特征是涉及線下服務(wù)，而這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域正是騰訊并不擅長的。

同時，騰訊還投資了華南城、e家潔、e袋洗等。

　　不得不提的是，2014年騰訊以7億美元的大手筆投資滴滴打車，在和阿里的快的打車的對戰(zhàn)中，不僅催熟了這個行業(yè)，形成寡頭壟斷，也帶動了線 下移動支付工具的推廣，培養(yǎng)了用戶用手機(jī)付款的習(xí)慣。

如今，滴滴打車已和微信深度整合，獲得了二級入口，用戶可以利用微信的生活服務(wù)窗口打車，并用微信付 款。

這正是騰訊連接器理念的很好詮釋。

　　2、阿里：“土豪”的無邊界商業(yè)帝國　 　在互聯(lián)網(wǎng)的Table巨頭中，阿里似乎更像一家投資企業(yè)，10年來阿里在各個領(lǐng)域全面開花、大肆收購，讓人有些摸不著頭腦。

從去年年初開始，更是幾乎每 月都會有阿里的重磅投資新聞?wù)紦?jù)各大財經(jīng)頭條。

不完全統(tǒng)計，2014年至今，阿里先后進(jìn)行了超過57起的投資、一半以上的投資都超上億元人民幣，粗略計算 投資金額超過180億美元。

　　馬云的投資動作，像是吃了炫邁口香糖一樣——根本停不下來。

而且每次都是大手筆，將土豪的氣質(zhì)吐露無疑。

有人直呼“馬云瘋了”，也有人認(rèn)為“有錢人就是這么任性”。

其實，阿里的每一步投資都透露這位商界拿破侖的野心：正在悄然打造他的無邊界商業(yè)帝國。

　　“阿里巴巴將打造一個全新的生態(tài)體系，建立移動互聯(lián)的‘無邊界生活圈’，實現(xiàn)‘淘寶就是生活’的愿景。

” 阿里投資部負(fù)責(zé)人張鴻平如是說。

從電子商務(wù)出發(fā)，向內(nèi)深化、向外拓展；不斷布點(diǎn)、織網(wǎng)，阿里正構(gòu)建著一個龐大且具備相互協(xié)作前景的商業(yè)大版圖。

　　回顧阿里十年投資路，其在演進(jìn)路徑上，首先以電商平臺為開端，通過其最初的核心的商業(yè)模式B2BC，即通過撬動B端來激活C端，積累起用戶規(guī) 模和交易流量。

然后基于電商交易環(huán)節(jié)打開金融與支付缺口，基于電商配送環(huán)節(jié)布局線下物流行業(yè)，并進(jìn)一步深化布局。

接著，阿里再進(jìn)一步利用海量交易信息扎根 到更加基礎(chǔ)層的大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)環(huán)節(jié)，構(gòu)建更具普遍意義的底層應(yīng)用技術(shù)系統(tǒng)。

　　從筆者統(tǒng)計的投資數(shù)量和金額來看，阿里投資最集中的領(lǐng)域在電子商務(wù)、物流、移動互聯(lián)網(wǎng)、社交、消費(fèi)生活O2O、金融和文化娛樂幾個方面，同時在教育、旅游、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療健康、硬件、游戲等各個領(lǐng)域全面開花。

阿里的戰(zhàn)略在全球化的生態(tài)鏈中，也在開始進(jìn)一步拓張。

　　電子商務(wù)是阿里的主營業(yè)務(wù)，阿里在這方面的投資是理所當(dāng)然，先后投資過中國萬網(wǎng)、尊寶電商、美國的Vendio Services和Auctiva、深圳一達(dá)通等。

同時，阿里2013年投資海爾集團(tuán)、去年1月投資美國零售商FirstDibs、同年2月投資服裝零售 商茵曼等，都是企圖已投資并購?fù)晟坪蛿U(kuò)大自身電子商務(wù)消費(fèi)市場的舉措。

　　此外，馬云曾說過“物流是制約電子商務(wù)發(fā)展的最大問題”，阿里希望能在物流效率上解決電商問題。

因此，阿里在物流領(lǐng)域的投資可謂是讓人應(yīng)接不暇。

先后入股百世物流、星辰急便、普洛斯、海爾電器旗下日日順物流、新加坡郵政、全峰快遞、卡行天下、圓通等。

　　2013年5月，阿里聯(lián)合銀泰、順豐、三通一達(dá)(申通、圓通、中通、韻達(dá))、宅急送、匯通等企業(yè)，以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)正式啟動“中國智能物流骨 干網(wǎng)”項目，合作各方共同組建 “菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，馬云任董事長，啟動了龐大的“菜鳥物流計劃”。

可以看出，阿里在物流上布局的野心很大。

去年6月，阿里和中國郵政物達(dá)成合作協(xié) 議，將在物流、電商、金融、信息安全等領(lǐng)域開啟全面合作。

中國郵政將向阿里系物流信息平臺菜鳥網(wǎng)絡(luò)開放其全國十幾萬個服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

　　如今，移動互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略意義不言而喻，BAT三巨頭之間的競爭也更加激烈，都在搶占移動終端流量入口。

而阿里在社交、移動終端的布局一直很坎 坷。

騰訊憑借多年積累的QQ用戶群+神級應(yīng)用微信在社交流量入口這塊占據(jù)了相當(dāng)大的優(yōu)勢，而百度憑借其一家獨(dú)大的搜索及周邊產(chǎn)品優(yōu)勢同樣獲得了相當(dāng)大的用 戶數(shù)據(jù)，而阿里依然沒有一款有力的產(chǎn)品和兩者抗衡。

　　無法發(fā)力便只有借力，最典型的當(dāng)屬對于陌陌的投資，實現(xiàn)了非常大的財務(wù)回報。

2013年阿里以5.86億美元收購新浪微博18%的股份，雖然 微博如今被如日中天的微信搶去風(fēng)頭，但也為淘寶天貓帶來了巨大的流量。

去年6月，阿里終于下定決心收購UC優(yōu)視，此舉對阿里移動終端入口的彌補(bǔ)起到非常大 的作用，但同時也付出了43.5億美元。

此外阿里巴巴也非常關(guān)注對于新生代群體的覆蓋，比如投資了瞄向?qū)W生群體的“超級課程表”、國外則大手筆投資了移動 社交應(yīng)用Tango.　　移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展讓線上與線下的距離越來越近，給O2O帶來了無線的機(jī)會。

阿里在本地生活領(lǐng)域布局從2006年收購口碑網(wǎng)開始。

2012年阿 里再次投資丁丁網(wǎng)。

2013年投資快的打車，其目的在于通過打車軟件接入支付寶的支付方案和信用體系，2015年阿里又參與快的的D輪融資。

2014年投 資銀泰商業(yè)、參與美團(tuán)新一輪5億美元的融資，此外還投資了垂直方向上的遛遛寵物。

　　其中，2013年阿里通過收購高德地圖獲得了O2O的重要入口和載體。

在移動端雙方資源全面整合，從商家信息、地理位置、商品信息、支付核銷 乃至物流配送，構(gòu)建了完整的移動商務(wù)閉環(huán)。

阿里巴巴還將借助高德的引擎和地圖內(nèi)容，結(jié)合自身電子商務(wù)平臺，開發(fā)基于LBS的應(yīng)用，為用戶提供更好的體驗和 更多的生活服務(wù)內(nèi)容，讓阿里的O2O布局更加豐滿。

　　金融領(lǐng)域，阿里巴巴自身非常強(qiáng)勢、業(yè)務(wù)線很長，在投資上面也很關(guān)注，包括11.8億元收購天弘基金51%的股份，32.99億元入股恒生電子，1200萬美元投資移動安全支付公司V-Key；以及今年2月，阿里旗下金融子公司螞蟻金服同意收購印度在線支付平臺Paytm母公司One97 Communications 25%的股份。

　　在文化娛樂產(chǎn)業(yè)的布局不僅能帶來巨額的利潤，更能通過廣告等手段，實現(xiàn)電商平臺導(dǎo)流。

“粉絲經(jīng)濟(jì)”也將是未來移動電商發(fā)展到后期的爭奪焦點(diǎn)。

早在2009年，馬云就投資了華誼兄弟公司，2013年阿里收購蝦米網(wǎng)。

　　2014年至今，阿里在文化娛樂領(lǐng)域發(fā)生了14起投資和并購，總金額接超36億美元：62.44億港幣收購文化中國60%股權(quán)，并在后面將其升級為“阿里影業(yè)”；接著馬上又以65.36億元入股華數(shù)傳媒，12.2億美元戰(zhàn)略投資優(yōu)酷土豆集團(tuán)，12億元投資廣州恒大足球俱樂部，5億元投資21世紀(jì)傳媒，24億入股光線傳媒，12億元參股第一財經(jīng)……此外還有投資魔漫相機(jī)、V電影、芭樂網(wǎng)、虎嗅網(wǎng)等，令人眼花繚亂。

　　在國內(nèi)投資并購動作不斷的阿里，對海外市場的開拓也從未放慢步伐，將其無邊界的商業(yè)思路暴露無遺。

2014年以來，阿里對海外的投資更加“兇 猛”：1月投資美國零售商FirstDibs，2月投資了美國在線教育TutorGroup，3月投資美國社交視頻網(wǎng)站Tango，4月參與位于加利福尼 亞的Lyft的融資，5月認(rèn)購新加坡郵政股，6月對Peel投資，7月投資美國游戲開發(fā)公司Kabam，11月投資新加坡V-Key ……幾乎保持著每月一次的海外投資速度。

　　今年6月，阿里巴巴集團(tuán)旗下聚劃算平臺和天貓國際聯(lián)合開啟“地球村”模式。

美、英、法等十一國國家館在天貓國際亮相。

同日，阿里巴巴聚劃算平臺宣布全面啟動與20國國家大使館合作進(jìn)程。

這一系列動作標(biāo)志著阿里巴巴跨境進(jìn)口版圖初步形成。

　　此外，阿里在旅游、汽車交通、房產(chǎn)酒店、教育、醫(yī)療健康等多個方向也有眾多投資，其投資觸角已遍布國內(nèi)國外各個領(lǐng)域。

馬云一直強(qiáng)調(diào)，他們做的 不是生意，而是生態(tài)；他們建設(shè)的不是公司，而是社會化組織。

阿里商業(yè)帝國的體量之大而全，投資金額之多，在顯示出一種不缺錢的態(tài)度的同時，也不禁讓人驚嘆 馬云的商業(yè)運(yùn)作能力之強(qiáng)。

對于阿里帝國未來的發(fā)展，想象空間十足。

　　3、百度：做個安安靜靜的“中間頁”　　相較于騰訊和阿里之間的劍拔弩張，百度要顯得落寞的多，卻更顯其投資上的精準(zhǔn)。

“我們的風(fēng)格不是單純追逐概念，像撒胡椒粉一樣地投資……我們還要關(guān)注收購所帶來的實際價值。

”百度緊緊圍繞自身的戰(zhàn)略，一直堅持做個安安靜靜的“中間頁”。

　　多年來，百度的核心業(yè)務(wù)一直是搜索以及衍生的偏廣告媒體屬性的所有營銷推廣業(yè)務(wù)，而“中間頁”其實就是和百度的這種自身業(yè)務(wù)有較高協(xié)同性的信 息媒介業(yè)務(wù)。

李彥宏于2011年提出“中間頁”概念，指介于搜索引擎和用戶之間的一類網(wǎng)站，從百度這一搜索引擎入口低價買入用戶點(diǎn)擊流量，通過為用戶或廣 告主提供某種增值服務(wù)，從而實現(xiàn)流量價值的提升和最終變現(xiàn)，使得互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式完成閉環(huán)。

　　“中間頁”是搜索的無限延伸，是更廣義的搜索，百度所謂的“搜索”是一種解決方案。

通過搜索滿足用戶需求，實現(xiàn)“搜索即答案”的效果。

所以，百度做的是關(guān)于解決方案的事情，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)生活的各個方面，這些是通過“中間頁”實現(xiàn)的。

　　在百度的藍(lán)圖中，一切“中間頁”都可以變成服務(wù)于百度綜合搜索的垂直搜索。

2007年6月， 百度與優(yōu)酷達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方在搜索領(lǐng)域展開業(yè)務(wù)合作。

10月，百度攜手?jǐn)y程旅行網(wǎng)開展酒店搜索方面的全方位合作。

2010年投資愛奇藝，后來逐漸增持為 全資占股；2013年5月，百度收購PPS視頻業(yè)務(wù)，并將PPS視頻業(yè)務(wù)與愛奇藝進(jìn)行合并，是網(wǎng)絡(luò)視頻的垂直搜索。

2011年3月投資安居客是房產(chǎn)信息的 垂直搜索。

2011年6月，百度成為去哪兒網(wǎng)第一大機(jī)構(gòu)股東，是在線旅游的垂直搜索。

2014年，百度成為糯米網(wǎng)的單一全資大股東，是O2O搜索。

此外， 百度2013年收購91無線和最早時2004年收購的hao123則分別搶占了移動互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)PC的流量分發(fā)入口。

　　其實，回顧百度10年投資路，也并非一帆風(fēng)順。

在準(zhǔn)確定位“中間頁”戰(zhàn)略之前，百度曾想要打造一個“阿里式”電商平臺。

2009年百度與蘇寧 電器簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)軍家電B2C市場；2010年與達(dá)芙妮聯(lián)手打造網(wǎng)絡(luò)購物新平臺耀點(diǎn)100；同年，百度和日本樂天集團(tuán)建立樂酷天，主要經(jīng)營服飾電 器食品百貨等的在線零售業(yè)務(wù)；2011年百度與百麗合資建立B2C優(yōu)購網(wǎng)。

然而，這些實驗似乎都不順利，直到2011年提出了“中間頁”概念，百度才找準(zhǔn) 自己的戰(zhàn)略投資定位。

　　在確定了中間頁戰(zhàn)略之后，這幾年百度積極的以自建、合作、投資、收購等多種方式向旅行、電商、視頻、招聘、教育、生活、房產(chǎn)、家居、手機(jī)等各細(xì)分市場的布局，通過努力，如今百度已經(jīng)穩(wěn)住各細(xì)分搜索市場。

　　有與百度關(guān)系密切的人士說過，李彥宏是一個戰(zhàn)略能力極強(qiáng)而又偏謹(jǐn)慎的人，一般不出手，出手必堅決。

與騰訊、阿里不同的是，百度的投資案例基本 以全資控股為主。

如，2012年百度全資收購點(diǎn)心，2013年收購91無線100%股權(quán)，2013年收購了悠悠村100%的股權(quán)，2014年全資收購在線 教育網(wǎng)站傳課網(wǎng)等。

此外，2010年百度投資愛奇藝，后來逐漸增持為全資占股。

2013年控股糯米網(wǎng)，后來全資收購。